股市特别报道丨社保基金、养老金、企业年金持续加仓 中长期资金成为A股市场“压舱石”

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

中长期资金成为A股市场“压舱石”。据人社部数据和WIND统计，截至2024年末，全国社保基金规模约3万亿元，较2023年底持平；基本养老保险基金委托投资规模为2.3万亿元，较2023年底增长23.66%；企业年金累计基金规模为3.64万亿元，较2023年底增长14.27%。

具体来看，截至2024年末，全国社保基金规模约3万亿元，其中持有A股流通市值约0.8万亿元，占全部A股流通市值的1.2%。全国社保基金主要来自财政拨款、国有资本划转、彩票公益金等，来源具有长期性和稳定性，是典型的长期资金。2014年至2023年，每年财政拨入全国社保基金规模在300亿元至800亿元之间。

截至2024年末，全国基本养老保险参保人数为10.73亿人，同比增长0.60%；基本养老保险基金委托投资规模为2.3万亿元，同比增长23.6%。2024年全年，城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险净收入分别为6496.70亿元、1675.20亿元，同比增长-0.4%、16.3%。

截至2024年末，全国共有159287个企业建立了企业年金，参加职工人数为3241.84万人；企业年金积累基金规模达36421.88亿元，同比增长14.27%。其中，投资资产净值达36054.50亿元，较2023年底增长14.53%；建立年金组合数为5824个。

从投资收益来看，以社保基金和企业年金为例，全国社保基金自成立以来，平均年化收益率约7.4%，其中投资A股平均年化收益率超10%，大幅高于其整体收益率水平，境内股票投资已成为全国社保基金提升投资收益的重要来源。全国企业年金2024年的投资收益为1563.23亿元，2024年企业年金加权平均收益率为4.77%；自2007年以来，全国企业年金过去18年年均收益达6.17%。

众所周知，全国社保基金长期坚定看好A股投资价值，是资本市场长期投资、价值投资的典范。社保基金曾在A股市场阶段性低点，多次把握机会进行抄底加仓，为社保基金带来了高回报。对此，中泰国际首席经济学家李迅雷表示，社保基金不同于一般的中长线资金，对权益类资产的配置比例通常较高，这是社保基金的长期投资收益率能够持续领先于其他中长期资金的主要原因。

值得注意的是，去年9月24日以来，社保、公募、保险、养老金、企业年金等一系列长线资本积极参与资本市场，为A股市场触底反弹与持续走强创造了积极条件，也为资本市场“长钱长投”作出了积极探索。

事实上，自去年9月以来，推动中长期资金入市的支持政策不断出台。去年9月26日，中央金融办和中国证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市指导意见》，明确提出要大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，努力提振资本市场。

今年1月底，中央金融办、中国证监会等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，其中针对社保基金、养老金等长期资金入市卡点堵点提出了系列举措，强调稳步提升社保基金股票类资产投资比例，进一步扩大养老金委托投资规模等，细化社保基金五年以上、养老金、企业年金三年以上长周期业绩考核机制。

国寿养老首席投资官张涤认为，这些举措将推动社保基金、养老金、企业年金等资金扩大入市规模，更好地适配社保基金、养老金、企业年金长期属性，提升其在资本市场的投资稳定性，在获取稳健长期收益的同时，当好资本市场“稳定器”“压舱石”。